Grayscale, vlasnik najvećeg svjetskog bitcoin fonda, postao je još frustriraniji američkom Komisijom za vrijednosne papire (SEC) nakon što je regulator prošlog mjeseca odobrio bitcoin futures ETF s polugom.
Tvrtka je podnijela žalbu sudu, tvrdeći da odobrenje takvog proizvoda jača slučaj da je SEC-ovo odbijanje tvrtkinog zahtjeva za bitcoin spot ETF ‘diskriminirajuće‘.
2X futures VS spot: Što je rizičnije?
U pismu Žalbenom sudu za DC Circuit u ponedjeljak, Grayscale je objasnio rizike povezane s 2x Bitcoin Strategy ETF-om (BITX), kojem je SEC dopustio da započne trgovanje 27. lipnja.
Proizvod poluge, koji je podigao obrve u kripto industriji prije nekoliko tjedana, nastoji udvostručiti performanse S&P 500 CME Bitcoin Futures Daily Roll Indexa svaki dan.
- Kao rezultat toga, izlaže ulagače još rizičnijem investicijskom proizvodu od tradicionalnih proizvoda kojima se trguje na burzi bitcoin futuresa, koji obuhvaćaju rizike povezane s futuresima i spot tržištima bitcoina - napisao je Grayscale.
Od listopada 2021. SEC je odobrio niz bitcoin futures ETF-ova za javno trgovanje, uključujući short ETF prošle godine. U to je vrijeme izvršni direktor Grayscalea Michael Sonnhenshein optimistično vidio odobrenje, vjerujući da SEC-u postaje ugodnije s proizvodima povezanim s bitcoinom.
Međutim, nekoliko dana kasnije, agencija je odbila Grayscaleov podnesak za pretvaranje Grayscale Bitcoin Trusta (GBTC) u spot ETF, tvrdeći da temeljno bitcoin spot tržište sadrži rizike manipulacije tržištem koji bi mogli naštetiti investitorima.
Ipak, prema Grayscaleu, nedavno odobreni BITX mnogo je rizičniji. U samoj izjavi o registraciji fonda navodi se da je ‘možda prikladan samo za poznate ulagače‘, te da bi takvi ulagači mogli ‘potencijalno izgubiti punu vrijednost svog ulaganja u roku od jednog dana‘.
Slučaj protiv SEC-a
U izjavi o registraciji navedeno je da ETF ulaže u terminske ugovore CME bitcoin, čija vrijednost ovisi o temeljnoj referentnoj imovini ili je izvedena iz nje.
Jedan od temeljnih pravnih argumenata Grayscalea protiv SEC-a je da su CME bitcoin futures, tržište s kojim namjerava sklopiti ugovor o dijeljenju nadzora (SSA) za svoj bitcoin ETF, izravno povezani s bitcoin spot tržištem.
Iako je SEC tvrdio suprotno, suci koji nadziru slučaj činili su se simpatičnijim za Grayscaleove argumente tijekom usmenih argumenata u ožujku.
- Jedini način da se eliminira nejednako postupanje SEC-a prema ETP-ovima temeljenim na bitcoinu jest omogućiti predloženim spot bitcoin ETP-ovima poput Grayscaleovih da počnu trgovati - zaključila je tvrtka.
Bitcoin je porastao prošlog mjeseca nakon što je div za upravljanje imovinom BlackRock podnio zahtjev za bitcoin spot ETF, izazivajući optimizam da bi mogao biti prvi koji će zadovoljiti SEC. Za razliku od Grayscalea, tvrtka je potvrdila da će formirati SSA s spot bitcoin mjenjačnicom Coinbase.
Međutim, neizvjesnost oko BlackRockovog podnošenja još uvijek se nazire. Komercijalni parničar Joe Carlasare rekao je da SEC ne može smatrati Coinbase prikladnim za otkrivanje manipulacije tržištem, jer obuhvaća samo 2 posto globalnog volumena trgovanja bitcoinom.